이재명 정부가 배당소득세를 개편하면서 배당금 투자에 대한 관심이 엄청 높아지고 있습니다. 그 중 대표 되는 커버드 콜 배당금 투자는 JEPI와 JEPQ입니다. 이런 것에 투자해 놓으면 밤에 자전거 타고 배달하는 부업을 하지 않아도 그 수익이 나옵니다.
JEPI, JEPQ 수수료
커버드 콜 자체는 너무 유명하기 때문에 많은 사람들이 알고 있지만 커버드 콜 대표 ETF인 JEPI와 JEPQ에 대해서는 잘 모릅니다. 이들에 대해서 간단하게 설명해 드리겠습니다.
- JP모건에서 만든 대표적인 커버드 콜 ETF이다.
JEPI란?
S&P500 지수 커버드 콜로 월 0.8% 정도 배당을 해주며 1년 배당 수익률이 8% ~ 9%입니다. S&P500을 투자하여 가격 방어도 매우 안정적입니다. 수수료는 연 0.35%를 가져갑니다.
JEPQ란?
나스닥 100 지수 커버드 콜 ETF로 월 1% 정도 배당금을 지급합니다. 1년 배당 수익률이 12% ~ 13%로 고배당 ETF입니다. 이런 것을 계좌에 가지고 있으면 별다른 노력 없이 연 배당금 2,000만 원을 채울 수 있습니다. 수수료는 연 0.35%입니다.
JEPI, JEPQ와 다른 커버드 콜 ETF 수수료 비교
| ETF 이름 | 연간 수수료(Expense Ratio) |
|---|---|
| QYLD | 0.60% |
| TIGER 나스닥100커버드콜(합성) | 0.37% |
| JEPI, JEPQ | 0.35% |
| QQQI | 0.68% |
다른 커버드 콜 ETF에 비해서 JEPI, JEPQ가 압도적으로 저렴한 운영보수(수수료)를 가지고 있습니다. 왜 이렇게 수수료가 저렴할 수 있는지 알아봅시다.
JEPI, JEPQ 수수료가 저렴한 이유
커버드 콜 ETF는 CME에 상장이 되어 있는 파생상품 콜옵션을 판매하여 수익을 내는 형태입니다. CME의 수수료는 매우 비쌉니다.
JEPI와 JEPQ는 CME를 통해서 콜옵션 판매를 하지 않습니다. JP모건이 가지고 있는 옵션에 지수연계증권(ELN)을 설정하여 콜옵션 판매와 같은 효과를 냅니다. 이 부분 수수료의 격차를 매우 크게 줄여집니다.
ELN(Equity-Linked Note)이 뭐야?
ELN이 나오니 갑자기 확 어려워지죠? 간단하게 말해서 특정 지수와 연계되어 있는 노트(채권, 증권, 돈이 되는 종이)입니다.
JP모건이 가지고 있는 옵션을 JEPI나 JEPQ에 편입할 수 없기 때문에 JP모건이 ELN을 발행하여서 두 ETF에 넣고, 설정 자체를 콜옵션 판매와 동일한 효과가 나오도록 만드는 것입니다.
JEPI와 JEPQ는 엄말하게 말하면 커버드 콜은 아니다.
- JEPI: JPMorgan Equity Premium Income ETF
JEPI와 JEPQ는 ETF 이름에 “커버드 콜”이라는 이름을 사용하지 않습니다. 왜냐하면 커버드 콜 ETF가 아니기 때문입니다. 정말 1차원 적인 대답이지만 사람들이 이걸 모르고 두 ETF를 커버드 콜이라고 부릅니다.
JEPI의 이름을 해석해보면 “JP모건 자본의 프리미엄 수익 추구 ETF“라고 해석이 가능합니다. 여기서 말하는 자본은 주식과 ELN을 뜻하지 옵션을 뜻하는 것이 아닙니다.
ELN을 가지고 커버드 콜과 같은 구조, 콜옵션 판매와 동일한 효과를 내기 때문에 엄밀하게 따지면 커버드 콜이 아닙니다. 하지만 고배당을 매월 주는 것은 동일합니다.
JEPI, JEPQ 수수료가 저렴한 이유 정리
- 일반 커버드 콜은 수수료 비싼 CME에서 콜옵션을 매도함
- JEPI, JEPQ는 JP모건에서 ELN을 발행하여 커버드 콜 효과를 냄
- 옵션 거래를 외부에서 하지 않고, JP모건 내부 인프라로 처리해 불필요한 수수료를 대폭 절감
- JP모건 같이 초대형 IB만 가능
마치며
이 글은 JEPI와 JEPQ ETF의 수수료가 저렴한 이유를 알려드리며, 일반 커버드 콜과 수수료 비교 및 구조가 다른 것을 알려드리는 분석형 콘텐츠입니다. JEPI와 JEPQ ETF 투자하는 90%가 모르는 내용입니다.
| 핵심 키워드 | 설명 |
|---|---|
| JEPI | JP모건 S&P500 프리미엄 인컴 ETF, 연 수수료 0.35% |
| JEPQ | JP모건 나스닥100 프리미엄 인컴 ETF, 연 수수료 0.35% |
| 커버드 콜 ETF | 콜옵션 매도로 월 배당금을 지급하는 구조, QYLD·TIGER 등 |
| ELN | Equity-Linked Note, JP모건이 자체 발행하는 지수연계증권 |
| 수수료(운용보수) | 연 Expense Ratio, JEPI·JEPQ 0.35%, QYLD 0.60% 등 |
| CME | 미국 시카고상업거래소, 옵션거래 수수료가 높음 |
| 구조적 차이 | JEPI, JEPQ는 ELN으로 콜옵션 효과만 가져오고, 직접 커버드 콜이 아님 |
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FAQ
Q1. JEPI, JEPQ ETF의 연간 수수료(Expense Ratio)는 얼마입니까?
A1. 두 ETF 모두 연 0.35%로, 다른 커버드 콜 ETF 대비 매우 저렴합니다.
Q2. JEPI, JEPQ와 QYLD, TIGER커버드콜 ETF의 가장 큰 차이점은 무엇입니까?
A2. JEPI, JEPQ는 JP모건이 직접 발행한 ELN을 통해 커버드 콜 효과를 내며, 경쟁 상품은 CME 등에서 직접 옵션을 판매하여 운용수수료가 높습니다.
